閱讀財務報表的藝術 - 從業者級別

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向真正的價值投資者和獨立董事、MBA、INSEAD IDP 學習，具有 PE 和 VC 經驗

從這 16.5 小時的課程，你會學到

財務報表顯得複雜而冗長，閱讀需要判斷和練習，人們不知道從哪裡開始閱讀以及尋找什麼，或者人們以線性/順序的方式閱讀財務報表，而無法掌握主要要素，甚至與相關的危險信號到公司。本課程旨在教你閱讀、理解和消化財務報表和財務報告的主要閱讀要點。

正如巴菲特所說，如果你想成為更好的投資者，你必須了解會計這門商業語言：「你必須了解會計，你必須了解會計的細微差別。這是商業語言，也是一種不完美的語言，但除非你願意付出努力學習會計——如何閱讀和解釋財務報表——否則你真的不應該自己選擇股票”

我透過回顧自己在會計和公司財務課程中從老師和教授那裡錯過的東西來編寫這門課程。本課程使用不同的方法來閱讀財務報表，並且能夠快速掌握所分析公司的本質。

學習完課程後，你將能夠：

識別並了解所使用的會計標準 IFRS、USGAAP 或當地 GAAP
區分三種主要類型的財務報表（資產負債表、現金流量表和損益表）
了解基本會計原則，如持續經營、公平估價、審慎原則、權責發生製與收付實現制會計等。
了解並確定主要的公司治理要素，包括公司治理一級或二級模式、股東和董事會的角色
了解法定審計師的角色，能夠確定報告是否經過審計或未經審計；如果經過審計，請確定法定審計師是誰、法定審計師的任期、對法定審計師獨立性/利益衝突/相關費用的評論和審計意見
了解報告公司的合併（和取消合併）範圍以及子公司如何合併（或不合併）到財務報表中的 4 種方法
能夠對資產負債表進行縱向分析，了解資產負債表中主要獲利資產及資金來源
確定資本來源，包括長期債務及其相關時間表、償還長期債務的成本（包括利息覆蓋率）、股本資本來源（包括潛在留存收益）
透過了解 ROIC 和 WACC 加深對為股東創造價值的理解
透過分析收入部門（如果有）和現金產生資產來了解公司的獲利能力，了解營運現金流和營運資本與融資和投資現金流
能夠讀取收益訊息，包括 EPS、NOPAT、EBITDA、EBIT 和淨利潤

與我的所有課程一樣，該課程還包含許多實際範例。我們將練習和討論 Kelloggs、Mercedes、Telefonica、3M、Evergrande、Alphabet、Meta、Microsoft、Unilever、Wells Fargo、Wirecard、CostCo 等公司的財務狀況。

在培訓結束時，我將向你展示我如何閱讀 3 家公司（Vonovia、Qurate、Skywest Airlines）財務報表的完整過程，以便你可以準確地看到並希望複製我如何掌握非公司的本質。我一開始就知道。

最後但並非最不重要的一點是，沒有實踐、知識檢查和作業的成人教育只是娛樂。出於這個特定原因，本課程包含 10 多個作業，供你自己練習作為家庭作業，並在完成後與我分享以供你審核（如果你願意）。

祝你在本次培訓中取得成功，並希望它能讓你成長為投資者、分析師或企業專業人士。也再次感謝你選擇我的課程

感謝

Candi

Candi Carrera 價值投資者、獨立董事、INSEAD IDP、MBA

我叫 Candi Carrera.。我出生於1972年，自2001年以來一直是價值投資者，90%的個人儲蓄投資於藍籌股。我的核心原則之一是投資股市時絕不借錢。我保留剩餘的 10% 作為永久現金儲備，以便在市場變得非理性和低迷時購買更多股票，這種情況平均每 2 – 4 年發生一次。

50 歲時，由於從華倫·巴菲特和班傑明·葛拉漢那裡學到的價值投資，我得以“退休”，並依靠我的價值投資組合提供的被動收入流生活。我個人的使命是透過教導價值投資來幫助人們實現財務獨立。

作為價值投資者，我的主要態度是購買股票，就好像我要買整個公司一樣，充當企業主並了解我所投資的業務。

在熊市期間，投資人情緒低落，變得悲觀。我利用這些時期的機會以低價收購偉大的公司。正如著名投資家約翰鄧普頓所說：「如果你想擁有比大眾更好的業績，你就必須做與大眾不同的事情」。我的課程旨在培養強大的投資心態，以便做出更好的投資決策，並能夠開發和增加被動收入流。

自 2001 年起成為價值投資者的同時，我在職業生涯中擔任過許多高階管理職位，經營的公司年收入高達 200 MUSD。目前，我在盧森堡和杜拜/阿聯酋的 2 家公司擔任獨立董事，並經營我們的家族控股公司 36 Square Capital。

從教育背景來看，我擁有法國洛林大學工商管理碩士學位以及盧森堡大學價值投資證書和INSEAD IDP-C培訓。自 2010 年以來，我還一直在盧森堡和大學衍生計畫中指導年輕企業家。

最後但並非最不重要的一點是，我努力成為我妻子和兩個孩子的好丈夫和父親。

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